(CercleFinance.com) - Le titre Alcatel-Lucent termine la séance en baisse de 2,4% affecté par une note négative d'UBS. Le bureau d'analyses est passé de 'neutre' à 'vendre', avec un objectif de cours abaissé de 0,9 à 0,6 euro.

S'il reconnaît percevoir quelques signaux encourageants à l'orée du 4ème trimestre (redressement des marges en Chine, reprise des investissements des opérateurs mobiles américains, possibles gains de parts de marché dans les activités IP), le courtier invoque trois grands motifs d'inquiétudes.

Il mentionne (1) les risques pesant sur le chiffre d'affaires de 3ème trimestre au vu de la faiblesse des activités fixes en Europe et de l'absence de rebond économique en Chine, (2) la perspective de pertes plus lourdes que prévu à l'issue du 3ème trimestre (UBS attend une perte de 92 millions d'euros) et (3) des cessions d'actifs visant à rembourser en priorité les créanciers obligataires, au détriment des actionnaires.

'Alcatel-Lucent continue de consommer de la trésorerie (environ 700 millions d'euros par an depuis 2007) et s'il est vrai que la somme des parties est aujourd'hui supérieure à sa valorisation en Bourse, la poursuite des cessions d'actifs est susceptible de diminuer la valeur du coeur de l'entreprise du point de vue des actionnaires', s'alarme UBS.

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