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Alcatel-lucent : Sanford bernstein reste à 'sous-performance'

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(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein maintient son opinion 'sous-performance' sur Alcatel-Lucent, avec un nouvel objectif de deux euros, estimant que la vigueur des activités du groupe dans la fibre optique et l'IP ne modifie pas les problèmes structurels auxquels il reste confronté.

Pour l'analyste, le titre de l'équipementier télécoms demeure foncièrement surévalué.

'Le titre Alcatel-Lucent a bondi de plus de 50% depuis la publication des résultats de 4ème trimestre et l'annonce des objectifs ambitieux pour 2011', souligne-t-il.

'Si nous avons revu nos hypothèses sur la croissance du groupe cette année et par conséquent sur ses marges, nous continuons de penser que les problèmes structurels d'Alcatel-Lucent pèsent plus lourd, avec un faible niveau de cash flow, un manque de flexibilité au niveau du bilan et des activités en pertes structurelles dans le sans fil', poursuit-il.

Dans ces conditions, Bernstein dit s'attendre à ce que la marge opérationnelle du groupe demeure sous le seuil des 5%, un phénomène qui devrait entraîner selon lui une réaction négative du marché.

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