(BFM Bourse) - RBS a fortement abaissé lundi son objectif de cours sur Alcatel-Lucent à 2,80 euros, contre 4 euros précédemment, laissant sa recommandation "Conserver" inchangée sur la valeur.
"Avec potentiellement une baisse des revenus [des équipements pour la norme de téléphonie mobile de troisième génération] CDMA et l'augmentation des ventes en Chine au second semestre 2011, [...] Alcatel-Lucent pourrait subir une pression sur ses marges, même si la croissance des revenus IP à forte marge peut servir d'amortisseur", commente le broker.
Ainsi, si le management d'Alcatel-Lucent a réitéré sa prévision d'une marge opérationnelle supérieure à 5% sur l'ensemble de l'exercice 2011, RBS estime que le groupe pourrait avoir du mal à atteindre ses objectifs.
Le broker table désormais pour 2011 et 2012 sur des marges opérationnelles de respectivement 4,1% et 7,1%, contre 6,7% et 7,6% auparavant.
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