(CercleFinance.com) - Alcatel-Lucent poursuit sa chute avec une perte ce lundi de plus de 4% à 2,65 E. La valeur enregistre déjà une perte de 30,40% sur les quatre dernières séances.

Royal Bank of Scotland redoute une possible dégradation des revenus dans le CDMA, une hypothèse qui mettrait à mal les marges du groupe au second semestre, malgré la capacité d'absorption que représentent les bonnes performances de la branche IP, à forte valeur ajoutée.

'Nous pensons que la part croissante de l'Asie Pacifique, sous l'effet des nouveaux contrats obtenus en Chine, pourrait également peser sur les marges', ajoute l'analyste.

'Nous pensons qu'il va être difficile pour l'équipe de direction de livrer 100% des objectifs de réductions de coûts qui ont été promis', conclut RBS.

Sanford Bernstein estime que les prévisions annuelles fournies par le groupe n'apparaissent plus réalistes après les performances dégagées au deuxième trimestre.

L'analyste fait remarquer que le résultat opérationnel enregistré par l'équipementier franco-américain sur le trimestre écoulé se situe quasiment 30% en dessous des prévisions du consensus.

'Sans une performance exceptionnelle en termes de marges dans les services (6% contre 2% l'an dernier), ce trimestre fait clairement figure de point de rupture dans la tendance à l'amélioration des derniers trimestres', estime l'intermédiaire.

Autre point important selon Bernstein, les dépenses opérationnelles d'Alcatel-Lucent sont reparties à la hausse au cours du trimestre, une nouvelle qu'il considère comme une 'déception' au vu de la faiblesse de l'activité du groupe.

'Nous continuons de penser que la situation va se détériorer pour Alcatel-Lucent au second semestre, tout particulièrement quand on sait que Verizon a annoncé explicitement son intention de réduire ses investissements dans le CDMA', conclut l'analyste.

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