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Alcatel-lucent : Morgan stanley conseille de 'sous-pondérer'

tradingsat

(CercleFinance.com) - Morgan Stanley a entamé mardi la couverture du titre Alcatel-Lucent avec une recommandation 'sous-pondérer' et un objectif de cours de 1,5 euro, redoutant la pression qui s'exerce sur les marges du groupe.

D'après l'analyste, le ralentissement des dépenses d'investissement aux Etats-Unis, le basculement de la technologie CDMA vers le LTE et la cession de Genesys sont autant d'éléments laissant penser que l'équipementier n'atteindra pas son objectif d'une marge opérationnelle de 5% cette année.

Morgan Stanley dit ainsi prévoir une marge de 3,3% pour 2012.

'En plus de cela, la procédure de restructuration et les sorties de cash du régime de retraite signifient que le taux de conversion en liquidités reste faible', note-t-il dans une note de recherche.

L'intermédiaire ajoute que le titre lui paraît cher payé au vu de son ratio Valeur d'entreprise/chiffre d'affaires de 0,4x.

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