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Alcatel-lucent : Morgan Stanley apprécie Alcatel mais veut une restructuration "plus en profondeur"

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(Tradingsat.com) - Alors que HSBC est repassé à la vente sur Alcatel-Lucent, la banque Morgan Stanley conseille toujours de "Surpondérer" la valeur avec un objectif de cours inchangé à 2 euros.

Morgan Stanley attend avec impatience les plans du nouveau directeur général Michel Combes, sans doute en avril lors de la publication des résultats du premier trimestre 2013, saluant au passage la réactivité du conseil d'administration d'Alcatel dans sa prise de décision.

Le broker estime en revanche qu'une restructuration "plus en profondeur" est nécessaire pour Alcatel-Lucent.

"Infineon et Nokia Siemens Networks ont montré que redresser des sociétés technologiques en Europe était possible, mais impliquait en général des charges de transformation plus qu'un management performant", a commenté Morgan Stanley dans une note rédigée vendredi.

En outre, si le broker semble véritablement séduit par l'expérience de Michel Combes en tant que dirigeant de Vodafone Europe et ses relations avec France Télécom, il estime que "les défis d'Alcatel sont plus profonds que ceux d'un fournisseur de services".

Cette restructuration en profondeur, explique Morgan Stanley, elle doit passer par "l'arrêt des activités non rentables (ex-branche sans fil aux Etats-Unis, et peut-être le fixe), des projets de cessions d'actifs non stratégiques et de monétisation des brevets français, et une feuille de route précise pour la génération de cash (...)".


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