(Cercle Finance) - Citigroup a réitéré vendredi sa recommandation d'achat assortie d'un objectif de 14 euros sur Alcatel, soulignant que son opinion sur un projet de rapprochement avec Lucent est 'plutôt positive'.
Le broker américain explique en effet que :
(1) le projet ne correspond pas à un besoin d'Alcatel, à la différence de Lucent, dont il juge le portefeuille de produits dans le 'triple play' insuffisant,
(2) les synergies en matière de coûts pourraient être importantes, notamment dans la téléphonie fixe,
(3) il est peu probable qu'une prime d'acquisition soit proposée dans le cadre de l'opération, ce qui évitera de détruire de la valeur,
(4) l'expression 'fusion entre égaux' augure selon lui d'une cession de la branche communications privées d'Alcatel, qui pèse sur les marges de l'équipementier français.
Sur la base d'un chevauchement compris entre 10% et 30% des dépenses de recherche et développement (R&D) et générales et administratives (SGA), Citigroup dit anticiper une création de valeur équivalente à 10%-20% de la valeur d'entreprise du nouvel ensemble.
Copyright (c) 2006 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Recevez toutes les infos sur ALCATEL-LUCENT en temps réel :
Par « push » sur votre mobile grâce à l’application BFM Bourse
Par email