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Alcatel-lucent : Bernstein revient sur l'avertissement

tradingsat

(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein est revenu mardi sur l'avertissement lancé dans la matinée par Alcatel-Lucent concernant son objectif de marge opérationnelle ajustée pour 2012.

L'analyste fait remarquer que l'équipementier a déclaré viser un résultat opérationnel ajusté en perte d'environ 40 millions d'euros pour le deuxième trimestre, un chiffre en ligne avec sa prévision d'un manque à gagner de 20 millions d'euros sur le trimestre.

Selon Bernstein, Alcatel-Lucent souffre de problèmes liés à sa marge brute, probablement ressortie deux points en-dessous des projections du consensus pour le trimestre.

'Cela laisse penser que la marge brute ne s'est redressée que de manière marginale par rapport au premier trimestre, ce qui crédibilise les craintes de difficultés structurelles pesant sur la marge brute, liées au déclin des activités dans le CDMA et à une concurrence accrue dans les routeurs IP', explique-t-il.

Pour le courtier, cela pourrait augurer d'une mauvaise surprise concernant la consommation de cash à l'occasion de la publication des résultats de deuxième trimestre, la semaine prochaine.

Cela pourrait aussi être à l'origine d'un regain de faiblesse des cours, ajoute-t-il.

De fait, Bernstein estime qu'Alcatel-Lucent pourrait avoir consommé plus de 500 millions d'euros de trésorerie au cours du trimestre écoulé, alors que le consensus envisage plutôt un chiffre de l'ordre de 170 millions.

Sanford Bernstein affiche une opinion 'performance en ligne' et un objectif de cours de 1,4 euros sur Alcatel-Lucent.

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