(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein a dégradé lundi sa recommandation sur Alcatel-Lucent à 'sous-performance', avec un objectif de cours de 1,5 euro.

L'analyste regrette que l'amélioration constatée au niveau de l'activité au cours du 3ème trimestre ne se soit pas traduite par une vraie remontée des bénéfices ou la réalisation des attentes du marché.

Il ajoute que l'équipementier a brûlé quelque 300 millions d'euros de trésorerie, un phénomène que Bernstein (1) les piêtres performances du groupe par rapport à d'autres acteurs, (2) son faible potentiel de génération de cash et (3) le manque de marge de manoeuvre en ce qui concerne le bilan.

'Dans un tel contexte, nous considérons les ambitions de la direction comme irréalistes et les prévisions du consensus comme trop élevées', ajoute l'intermédiaire.

'De plus, sur la base des estimations des analystes, le récent cours de l'action sous-estime la capacité de création de cash limitée de l'activité du groupe', conclut Bernstein.

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