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Air liquide : L'avis d'un analyste après les résultats 2011

tradingsat

(CercleFinance.com) - Crédit Suisse maintient son opinion 'neutre' sur Air Liquide, assortie d'un objectif de cours de 109 euros, après la publication des résultats annuels 2011 du fabricant de gaz industriels.

L'analyste fait remarquer que les tendances au niveau de la demande et des prix sont redevenues légèrement plus favorables, avec un début de stabilisation à l'entame de 2012 suite à l'affaiblissement de la fin 2011, tout particulièrement au sein du secteur électronique et en Europe.

Point important selon lui, la reprise de la demande confère au groupe une plus grande maîtrise sur les prix, élément de levier pour améliorer sa rentabilité cette année.

Concernant la part prépondérante du chiffre d'affaires réalisée dans les pays émergents (désormais plus de 50%), l'intermédiaire s'inquiète de la capacité du groupe à y générer des niveaux de rentabilité comparables à ses standards.

S'il reconnaît qu'Air Liquide dispose aujourd'hui du modèle économique le plus séduisant en Europe dans le secteur des gaz, Crédit Suisse juge qu'avec un PER 2012 de 16,9x (soit une prime de 68% par rapport à l'ensemble du marché boursier et de 15% par rapport à ses plus proches comparables), cette supériorité est largement reconnue par le marché.

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