(BFM Bourse) - Après une ouverture de la séance en forte hausse, l'action Air France - KLM a rapidement basculé dans le rouge pour finalement clôturer jeudi en fort repli de -4,97% à 6,406 euros. Les (relativement) bons résultats du troisième trimestre 2015 publiés par la compagnie aérienne franco-néerlandaises n'occultent pas ses difficultés.

"Comme prévu le troisième trimestre est bon en comparaison de celui de l’an dernier" qui avait été affecté par des grèves, notent les analystes de CM-CIC Securities. "Cependant, poursuit le broker, Air-France-KLM insiste sur le durcissement des conditions de marché et sur les économies de coûts qui sont en retard, et qui conduisent à revoir objectif de baisse des recettes unitaires à la moitié de ce qu’elles étaient initialement".

CM-CIC Securities a confirmé jeudi sa recommandation "Alléger" et son objectif de cours de 5,50 euros sur Air-France - KLM.

"Un environnement favorable, principalement marqué par la baisse du prix du carburant et par une forte demande à l`été, conduit à une amélioration des résultats d`Air France-KLM au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2015. Ces facteurs conjoncturels viennent s`ajouter aux effets positifs du plan Transform 2015 engagé depuis 2012", a déclaré Alexandre de Juniac, PDG d'Air France - KLM.

Mais le dirigeant prévient : "Cette progression ne permet cependant ni de combler le différentiel de compétitivité avec nos concurrents ni de disposer des moyens de financer la croissance du Groupe. La mise en oeuvre du plan Perform 2020 est donc indispensable car la baisse des coûts unitaires est le principal levier dont Air France-KLM dispose pour trouver une croissance rentable dans un environnement concurrentiel."