(BFM Bourse) - Après un beau rebond depuis ses plus bas historiques touchés le mois dernier, l'action Air France - KLM reprend mardi le chemin de la baisse (-3,1% à 4,36 euros vers 15h50).

A l'occasion du lancement de deux nouvelles bases province à Toulouse et à Nice, Alexandre de Juniac, le nouveau PDG de la compagnie, a déclaré hier que le retour à l'équilibre du réseau court et moyen-courrier n'était pas attendu avant fin 2013.

Le développement des bases province doit permettre des gains de productivité de l'ordre de 15%, "une étape sur la voie du redressement, mais qui ne sera pas suffisante", a déclaré le dirigeant, dont les propos sont rapportés dans Les Echos.

Alexandre de Juniac a aussi dévoilé des mesures d'urgence pour stopper l'hémorragie de cash : la fermeture des lignes non rentable, le gel des salaires, et le report de certaines livraisons d'avions font partie des solutions envisagées.

Mais pour les analystes d'Oddo Securities, "le véritable redressement du groupe attendra le "plan de transformation" (révision des accords d'entreprises, gains de productivité surl'ensemble du moyen-courrier, ...) qui est prévu pour mai/juin".

Le broker, qui conseille toujours l' "Achat" d'Air France - KLM avec un objectif de cours de 6,5 euros, fait remarquer qu'aucune solution n'a encore été présentée concernant le "coeur du sujet", la desserte du hub de Roissy CDG, à l'origine de l'essentiel de la perte totale sur le moyen-courrier estimée à 700 millions d'euros.