(BFM Bourse) - Alitalia joue les prolongations, Air France-KLM ronge son frein. Alors que la compagnie aérienne a confirmé jeudi soir son intention de solliciter auprès de ses actionnaires une augmentation de capital d’au moins 100 millions d’euros ainsi qu’une obligation convertible de 55 millions d’euros, les analystes d’Oddo Securities pointent vendredi matin les inconvénients d’un tel scénario pour Air France. « Nous pensions que la société était en bonne position pour prendre véritablement le contrôle d’Alitalia avec une mise relativement réduite », écrit le broker.

Selon Oddo, « Alitalia cherche principalement à gagner du temps pour passer l’hiver afin de retrouver un peu de pouvoir de négociation face à Air France-KLM qui détient 25 % de son capital. […] Un pari risqué sur une amélioration potentielle de son état à l’issue de la saison hivernale qui serait susceptible d’accroître son attractivité ».

Toujours est-il que l’annonce ne fait pas le jeu d’Air France, qui doit par ailleurs plancher sur la deuxième vague de son plan de restructuration. Preuve du mécontentement de la compagnie française, Le Figaro rapporte dans sa dernière édition que ses quatre représentants au conseil d’administration d’Alitalia ont tous « voté contre l'augmentation de capital » hier, estimant « qu’ils ne possédaient, à ce stade, pas suffisamment d'informations pour donner leur feu vert à une recapitalisation dont les modalités sont encore floues ».