(BFM Bourse) - L’action d’Air France – KLM semble en voie de se stabiliser lundi (-0,7% à 6,78 euros à mi-séance) après avoir dévissé vendredi de près de 8%. Le titre, de même que l’allemand Lufthansa et le britannique IAG (maison mère de British Ariways), a été fortement pénalisé par les craintes d’une nouvelle pandémie de grippe aviaire en Chine et ses possibles répercussions sur le trafic aérien. Trois nouveaux cas ont d’ailleurs été enregistrés dimanche, portant à 21 le nombre de malades infectés par le virus H7N9.

De l’avis des analystes de Credit Suisse cependant, « les préoccupations sur la grippe aviaire semblent exagérées ». A la suite des reculs de 5 à 8% des cours de bourse d’Air France-KLM, Lufthansa et IAG, le broker estime d'ailleurs que « les inquiétudes du marché concernant une épidémie de grippe aviaire (H7N9) en Chine présentent une opportunité d'achat pour les investisseurs ».

Credit Suisse ne met toutefois pas ces trois valeurs du secteur dans le même panier. Le courtier voit ainsi Air France – KLM comment la compagnie aérienne la plus vulnérable à un événement macroéconomique.

« Air France – KLM a le plus haut niveau d’activité passagers vers l’Asie, avec 23% de sièges au kilomètre offerts exploités dans la région en 2012 », explique-t-il. Si l’exposition en termes de revenus est comparable à celle de Lufthansa, la faiblesse de son bilan rend la compagnie franco-néerlandaise plus vulnérable à choc macroéconomique selon le courtier. C’est pourquoi l’opinion de Credit Suisse sur Air France – KLM reste « Neutre » (objectif de cours de 8,75 euros) alors qu’elle est positive sur Lufthansa et IAG (« Surperformance »).