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AIR FRANCE-KLM

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Air france-klm : Exane juge le titre "survendu", potentiel de 74%

mercredi 5 décembre 2007 à 15h55
BFM Bourse

(BFM Bourse) - Exane BNP Paribas a réitéré mercredi sa recommandation « Surperformance » et son objectif de cours de 40.5 euros sur Air France – KLM, suite à une rencontre avec Philippe Calavia, le directeur financier d'Air France – KLM, et Frédéric Gagey, son homologue de chez KLM. Au cours actuel de 23.3 euros, l'objectif d'Exane libère un potentiel de 74%.

Le broker estime que l'action a été « significativement survendue » et qu'elle se négocie désormais à un niveau présumant une vive récession globale et le retour à une valeur ajoutée économique négative.

La valeur ajoutée économique est la différence entre le ROCE (rendement des capitaux investis) et le coût moyen pondéré du capital (WACC). Or, selon Exane, cette différence devrait être positive cette année tandis que le titre se négocie avec une décote de 28% sur la valeur comptable à fin mars 2008.

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