(BFM Bourse) - Air France-KLM a renoué avec la profitabilité opérationnelle après quatre années consécutives de pertes, à la faveur d'une baisse des capacités et d'une réduction du coût unitaire. Cependant, les progrès restent inégaux dans un contexte difficile pour les activités moyen-courrier et cargo, a indiqué jeudi le courtier Jefferies.

Le groupe franco-néerlandais a fait état ce matin d'un résultat d'exploitation positif sur l'année 2013 à 130 millions d'euros, contre une perte d'exploitation de -336 millions d'euros en 2012. Un chiffre peu éloigné du consensus (139 millions d'euros), mais nettement inférieur aux prévisions faites par les analystes en début d'année dernière (350 millions d'euros), fait remarquer le broker.

En dépit d'un environnement qui reste incertain, la compagnie aérienne a confirmé son objectif de réaliser un EBITDA de l’ordre de 2,5 milliards d’euros pour l’année en cours. Air France-KLM continuera en outre de réduire sa dette, en ligne avec l’objectif d’un niveau de 4,5 milliards d’euros en 2015.

Le groupe envisage également de poursuivre la réduction de la dette nette qui atteignait 5,3 milliards d’euros au 31 décembre 2013, avec pour objectif un niveau de 4,5 milliards d’euros en 2015.

Au final, Air France-KLM a encore du pain sur la planche et le ratio d'endettement reste élevé, "mais cette publication n'est pas aussi mauvaise que nous le craignions", conclut Jefferies, qui demeure négatif sur la valeur avec un objectif de cours maintenu à 5,8 euros.

Le titre cédait 0,8% jeudi après-midi à la Bourse de Paris vers les 9 euros, mettant fin à une série de quatre séance de hausse.