(CercleFinance.com) - RBC Capital Markets réaffirme son opinion 'surperformance' sur Air France-KLM, mais réduit son objectif de cours de 20 à 16 euros, considérant que le titre présente 'peu d'attractions fondamentales'.
Après la proposition du transporteur aérien de diluer les investisseurs actuels par une augmentation de capital de 20% (réservée à Delta et China Eastern), le broker juge la promesse de synergies éventuelles 'trop petite' et lointaine (2025) pour être crédible ou intégrée dans les cours.
'Nous ne pouvons exclure le risque qu'Air France-KLM puisse voir les actionnaires minoritaires existants comme des participants 'subordonnés' aux partenaires du secteur et aux autres parties prenantes', ajoute RBC.
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