(CercleFinance.com) - Jefferies a dégradé vendredi sa recommandation sur Air France-KLM de 'conserver' à 'sous-performance', avec un objectif de cours établi à 6,7 euros.

Le broker justifie sa décision par la grève des pilotes qui entre dans son deuxième jour et qui pénalise le résultat opérationnel de la compagnie à hauteur de 20 millions d'euros par jour, sans compter les remboursements éventuels aux clients et les effets du ralentissement de l'activité.

Le broker réduit en conséquence sa prévision d'excédent brut d'exploitation (Ebitda) pour 2014 de 2,2 à deux milliards d'euros, tout en redoutant un impact encore plus significatif en l'absence de signature rapide d'un accord.

Jefferies dit d'ailleurs s'attendre à ce que le groupe mette à jour ses prévisions de résultats à l'occasion de la publication des chiffres du trafic pour le mois de septembre, le 8 octobre prochain.

Le courtier, qui rappelle que les titres ont perdu 10% depuis la dernière journée d'investisseurs du 11 septembre, juge que ce repli n'est peut-être pas encore suffisant au vu de l'incertitude persistante autour du dossier, voire de la possibilité d'une dégradation de la situation.

'Nous aurions tendance à considérer tout accord trouvé avec les syndicats comme une opportunité de vente', explique Jefferies, qui ajoute que les titres s'échangent sur la base d'une prime par rapport à Lufthansa qu'il trouve parfaitement injustifiée.

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