(CercleFinance.com) - Credit Suisse réaffirme sa recommandation 'sous-performance' sur Air France-KLM et réduit son objectif de cours de 6,6 à 4,68 euros, soit un potentiel de baisse de 20% pour le titre du transporteur aérien franco-néerlandais.

'Notre valorisation est hautement influencée par notre vision que la progression des retours sera difficile au-delà de 2016 et la génération de free cash-flow, limitée', explique l'analyste en charge du dossier.

Après un deuxième trimestre plus faible que prévu, le bureau d'études abaisse de 17% son estimation de profit d'exploitation pour 2016, passant de 1,4 à 1,2 milliard d'euros, et s'attend à ce qu'il reste stable autour de ce niveau sur la période 2016-2020.

'La position concurrentielle faible d'Air France, combinées aux problèmes sur le front de son personnel, s'ajoutent aux difficultés auxquelles la direction fait face pour atteindre ses objectifs de retour', indique-t-il.

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