(CercleFinance.com) - Air France s'envole de plus de 5% cet après midi ce qui permet à la valeur d'afficher un gain de 16% sur l'ensemble de la semaine.

Pour les analystes d'UBS, les résultats sur neuf mois dégagés par le transporteur aérien Air France-KLM témoignent, une fois de plus, du succès du plan opérationnel 'Transform 2015'. Ils confirment donc leur conseil d'achat sur la valeur, tout en relevant leur cible à 12 mois de 9 à 9,8 euros.

Dans l'ensemble, constate UBS, les chiffres publiés par le groupe dépassent les attentes, ce qui illustre la discipline dont il fait preuve dans sa gestion, notamment celles des capacités et des investissements. Le cash-flow donne d'ailleurs des signes d'amélioration, et le management a confirmé ses objectifs d'économies pour l'année en cours.

Les ajustements auxquels a procédé UBS sur ses précédentes prévisions s'avèrent sensibles : la perte opérationnelle prévue pour 2012 est ramenée de 318 à 150 millions, quand en 2013, le résultat (positif) attendu passe de 612 à 704 millions d'euros.

Après - 2,69 euros en 2011, UBS s'attend à une perte par action de 2,37 euros cette année puis à un retour aux bénéfices (0,85 euro par titre) en 2013.

Alphavalue a relevé son opinion de 'vendre' à 'alléger' sur Air France-KLM. 'Les mauvais résultats attendus pour 2012 pénalisent notre valorisation à travers les comparables', indique le courtier, notant par ailleurs que la vaste réorganisation et restructuration chez KLM devrait être effective à partir du quatrième trimestre 2012 au lieu du troisième.

Néanmoins, Alphavalue s'attend à une plus grande efficacité et à des économies de la compagnie aérienne en 2013 et 2014, et son scénario sur le prix du pétrole à partir de 2014 joue favorablement.

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