(BFM Bourse) - Selon un bilan dressé par Deutsche Bank sur la base de 312 sociétés de l'indice Stoxx Europe 600, la croissance des bénéfices des entreprises européennes cotées a atteint 22%, dépassant les attentes, grâce notamment aux groupes pétroliers. D'autres secteurs ont montré des signaux encourageants.
La saison des résultats du deuxième trimestre et du premier semestre restait un exercice périlleux. Entre les répercussions de la guerre au Moyen-Orient et l'absence de visibilité, difficile pour les groupes cotés de rassurer les investisseurs.
In fine, le bal s'est plutôt bien déroulé. Sur le CAC 40, les 38 pensionnaires à avoir publié des résultats ont, en moyenne, enregistré une progression de 0,725% de leur action lors de la séance suivant la publication. Cette variation s'avère franchement encourageante au vu des moyennes des précédentes saison, à savoir -0,825% pour les publications du premier trimestre 2026 et -0,5% pour les résultats annuels 2025.
Au-delà du CAC 40, l'ensemble des compagnies européennes ont affiché de solides performances sur la période, déjouant les pronostics. C'est ce que montre une étude réalisée par les stratégistes de Deutsche Bank, publiée le vendredi 7 août, sur la base de 312 entreprises de l'indice paneuropéen Stoxx Europe 600.
>> Accédez à nos analyses graphiques exclusives, et entrez dans la confidence du Portefeuille Trading
Wall Street a fait mieux
Les publications ont "défié la morosité", tranche Deutsche Bank. Les bénéfices des groupes européens cotés ont accéléré pour atteindre une hausse de 22% contre 7% sur le trimestre précédent.
Ces chiffres sont, certes, gonflés par les fortes progressions des bénéfices des groupes du secteur pétrolier qui ont profité sur la période de l'envolée des prix de marché des hydrocarbures. Totalenergies a vu son bénéfice net ajusté grimper de 68,5%, une progression qui s'est même élevée à 144% chez le britannique BP.
Mais même en excluant ce secteur, qui a contribué à hauteur de 50% à la croissance des profits, les bénéfices des entreprises européennes ont augmenté de 12%, le chiffre le plus élevé depuis 15 trimestres (soit près de quatre ans).
Le chiffre d'affaires a, en moyenne, progressé de 10%, la plus forte croissance depuis 2022, ce qui s'avère "remarquable étant donné que l'inflation est encore bien plus faible qu'en 2022".
Par ailleurs, les entreprises européennes ont, en moyenne, dépassé le consensus (la prévision moyenne des analystes) de 2% au niveau du chiffre d'affaires et de 5% au niveau du bénéfice par action. 74% des entreprises ont battu les attentes sur les revenus et 64% les ont dépassées au niveau des bénéfices.
Au niveau des perspectives, 37% des entreprises de l'études ont relevé leurs objectifs quand seulement 7% les ont abaissés. "Cela reflète le ratio de relèvement le plus élevé depuis que nous avons commencé à suivre les changements de prévisions au premier trimestre 2024", écrit Deutsche Bank.
"La saison des résultats du deuxième trimestre a été marquée par une forte croissance et des résultats largement supérieurs aux estimations consensuelles, défiant les inquiétudes liées aux tensions géopolitiques et soutenue par un contexte macroéconomique résilient", conclut l'établissement d'outre-Rhin.
La banque allemande note toutefois que malgré ces performances de haute volée, les entreprises européennes ont été "battues" par les américaines. Les membres du S&P 500 ont vu la croissance de leurs bénéfices par action atteindre 34%, "le taux de croissance le plus élevé jamais enregistré en dehors des reprises après des récessions", selon Deutsche Bank.
De plus, les groupes américains ont, en moyenne, dépassé le consensus de 7% sur les bénéfices et 87% des entreprises l'ont battu.
Dans une note publiée cette fois ce jeudi 13 août, la banque UBS remarque de son côté que les actions européennes poursuivent leur hausse depuis le début de l'année, avec un Stoxx Europe 600 qui grimpe de 11,6% depuis le 1er janvier et de 7,3% sur les trois derniers mois.
Surtout, ce marché haussier s'élargit à plusieurs secteurs. "Le marché ne dépend plus d'un petit groupe d'acteurs de l'IA ou de banques. Les révisions à la hausse des projections de bénéfices s'étendent à plusieurs secteurs et groupes industriels, ce qui crée un contexte plus sain et plus durable pour les performances", commente la banque suisse.
"Le conflit en Iran et les perturbations liées au marché de l'énergie n'ont pas créé le choc durable sur les bénéfices que beaucoup craignaient, même si les niveaux de stockage de gaz en Europe restent inconfortablement bas. L'élan de la politique budgétaire pour la défense, les infrastructures et l'investissement industriel continue de se renforcer, en particulier en Allemagne", observe UBS.
UBS note que le consensus anticipe désormais une croissance de 18% des bénéfices par action des groupes cotés en Europe, "un contraste frappant avec les trois années précédentes où la croissance globale des bénéfices était pratiquement absente, les gagnants et les perdants se compensant mutuellement".