(CercleFinance.com) - Natixis a revu sa recommandation de 'renforcer' à 'alléger' mais maintient son objectif de cours à 26 euros. Le broker indique que le groupe, en publiant son chiffre d'affaires annuel ce matin, a réalisé la plus mauvaise performance du secteur depuis janvier, avec une hausse de 4%. D'ici la publication des résultats complets le 23 novembre prochain, le titre ne devrait pas, selon le broker, être bien orienté.

Le groupe a annoncé pour la troisième fois de suite une révision en baisse de son résultat opérationnel, 'qui sera en croissance d'un chiffre' (contre +20% anticipé avant), selon le groupe.

Le recul de 8,8% de l'activité Cabin Interiors au quatrième trimestre a certainement contribué à ce mauvais chiffre (c'est la branche la plus rentable). Des éléments fiscaux exceptionnels et des frais financiers moins élevés qu'escompté compenseront, en partie, cette contre-performance au niveau du résultat net, assure Natixis.

En outre, selon le courtier, la performance décevante au niveau opérationnel se retrouvera sur 2009/10, avec une activité qui ne sera pas en forte augmentation. En outre, l'effet dollar sera très négatif : le taux moyen de 2008/09 était de 1,35 et la parité euro/dollar est actuellement à 1,47, alors que le groupe n'a pas de couvertures en place.

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