(BFM Bourse) - Quand Saint-Gobain inquiète le marché, la société d'investissement Wendel, son premier actionnaire avec 21,19% du capital, trinque. Les deux titres accusent ainsi le 1er et le 3ème plus lourd repli parmi les valeurs du SRD vendredi matin (-16% et -13,3% respectivement) après l'annonce de l'augmentation de capital surprise de Saint-Gobain, en marge de la publication de résultats 2008 dégradés, mais globalement conformes aux attentes. Deuxième mauvaise nouvelle, la division par deux du dividende à 1 euro par action.
« La réduction inattendue du dividende implique que Wendel va seulement recevoir 81 millions d'euros de Saint-Gobain, au lieu de 167 millions d'euros estimés », commente Exane BNP Paribas. Quant à l'augmentation de capital, le broker juge qu'il s'agit d'une nouvelle « très négative pour Wendel, dont la situation financière est déjà tendue ». Exane cite les deux options qui s'offrent maintenant à Wendel. Soit le groupe participe à l'augmentation de capital et il fragilise une nouvelle fois son bilan, soit il ne participe pas et sa participation dans le groupe sera diluée, impliquant de moindres retours de cash dans le futur.
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