(Cercle Finance) - Dans sa dernière étude sur Vivendi Universal, la banque d'affaires américaine Goldman Sachs explique que l'approche de valorisation par la méthode de la somme des parties est la mieux adaptée pour valoriser le groupe français de médias et de télécommunications.
Goldman Sachs rappelle que Vivendi Universal a une structure de conglomérat, que le groupe opère dans les secteur des médias et des télécommunications, et qu'il détient plusieurs participations minoritaires dans le secteur des télécommunications.
Goldman Sachs fait remarquer que Vivendi Universal se négocie actuellement avec une décote de 11% par rapport à l'estimation de 29,7E correspondant à la valorisation par somme des parties. Le banque d'affaires estime que cette décote est justifiée. C'est pourquoi elle initie sa couverture sur Vivendi Universal avec une recommandation de 'pondération en ligne'.
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