(CercleFinance.com) - Deutsche Bank maintient sa recommandation d'achat sur Vivendi mais abaisse son objectif de cours sur le titre de 30 à 25,5 euros, rappelant que le marché s'inquiète des performances du groupe.

Dans sa note de recherche, le broker souligne que beaucoup d'analystes ont revu à la baisse leurs projections sur le groupe en raison des reports comptables de l'activité jeux, du fait que Canal+ n'atteindra probablement pas ses objectifs 2010 et du montant des charges d'impôts chez SFR.

Mais selon lui, la seule véritable inquiétude concerne Neuf, qui va devoir trouver une dynamique opérationnelle après des années de croissance assurée par ses acquisitions.

Deutsche Bank, qui abaisse de respectivement 10% et 4% ses prévisions de résultats pour 2009 et 2010, précise malgré tout s'attendre à une croissance composée annuelle de 6% sur la période 2009/2011, un chiffre jugé 'respectable'.

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