(CercleFinance.com) - Selon une note publiée ce matin par les analystes de Natixis Securities, après avoir étudié les semestriels du groupe et avoir effectué un road-show avec le management, Vinci reste 'in-Vinci-ble'. Confortés dans son opinion 'acheter', les professionnels ont relevé leurs estimations - la séquence de bénéfices par action 2009/2011 augmente de 11% en moyenne -, portant son objectif de cours de 43 à 46 euros. 'Vinci demeure notre valeur préférée dans le secteur BTP et Concessions', assurent-ils.

Grâce à plus grande exposition aux travaux publics, Vinci est la mieux positionnée pour profiter des plans de relance tant en France qu'en Europe, étayent-ils. Le groupe a également une meilleure résistance des concessions en termes de trafic en Europe et aussi une structure financière saine. 'De plus, boursièrement, notons que depuis le point bas du 9 mars, Vinci n'a ni surperformé le marché ni même le secteur' : Vinci a gagné 47% quand le Dj Stoxx 600 a grimpé de 48%, l'indice BTP/Concessions s'est adjugé 50% et le DJ Stoxx Construction, +65%.

Dans les activités Contracting, le broker table à présent sur une baisse des volumes de 6,4% en 2009 (contre -2% précédemment), en ligne avec les perspectives communiquées par le groupe. Parallèlement, le courtier relève ses prévisions de marges, en attendant en 2009 un repli de 50 points de base, contre 60 précédemment, à 4,3%. En 2010, la baisse du chiffre d'affaires des activités contracting sera de 4,1%, selon Natixis.

Sur la branche Concessions, la principale modification concerne le trafic, attendu par l'intermédiaire en hausse de 0,1% en 2009 (contre -2,5% escomptés avant) et de 1,5% en 2010 (contre +0,5%). Le chiffre d'affaires des autoroutes ressort en hausse de 1,2% en 2009, le groupe communiquant quant à lui sur une légère hausse.

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