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Vinci : Recule malgré de solides résultats, déception sur la dette

jeudi 8 février 2018 à 15h42
Vinci

(BFM Bourse) - Vinci évoluait sous pression jeudi, cédant un peu plus de 2% en début d'après-midi (-2,30% à 71,70 euros à 14h35) à la suite de la publication de ses comptes annuels 2017. "De très bons résultats, supérieurs au consensus en termes de chiffre d'affaires et de résultat opérationnel sur activité", commentent les analystes de CM-CIC.

Le groupe de construction et de concessions a réalisé en 2017 un chiffre d`affaires consolidé de 40,2 milliards d`euros, en forte hausse de 5,7 % par rapport à celui de l`exercice précédent, dont +4,4% de croissance organique à périmètre et taux de change constants.

Le chiffre d’affaires a progressé de 5,9% au quatrième trimestre, contre +3.5% attendu par le consensus, avec une bonne performance des métiers de travaux (branche Contracting), dont les facturations ont grimpé de +5,7% (3,9% en organique).

Le résultat opérationnel sur activité (ROPA) ressort à 4,6 milliards d`euros, en hausse de 10,4%. "Sur le second semestre, le résultat opérationnel resort 1% supérieur aux attentes avec une marge en progression de 50 points de base à 12,5%", notent les analystes d'Oddo BHF.

Enfin, le résultat net a progressé de 15,2% à 2737 millions d'euros, supérieur aux attentes du consensus (2660 millions d'euros) permettant au groupe de proposer un dividende en hausse de 16,7% à 2,45 euros par titre.

Vinci prévoit pour 2018, de réaliser de nouvelles progressions de son chiffre d`affaires, de son résultat opérationnel et de son résultat net.

"Dans les concessions, l'évolution du chiffre d`affaires, tant de Vinci Autoroutes que de Vinci Airports, restera positive", prévoit le groupe, tandis que "sur les réseaux Vinci Autoroutes, la croissance du trafic devrait être du même ordre qu`en 2017".

Dans le contracting, Vinci estime que 2018 devrait confirmer la poursuite de la croissance du chiffre d`affaires dans l`ensemble des métiers, tant en France qu`à l`international.

Des perspectives jugées "sans surprise" par Oddo BHF. Malgré la "solide" performance opérationnelle du groupe et une valorisation qu'il juge "attractive", le broker a réitéré jeudi sa recommandation "Neutre" sur Vinci.

Le broker pointe en effet la "principale déception de cette publication" : la dette nette restée stable à 14 milliards d'euros alors que le consensus attendait une baisse autour de 13,3 milliards d'euros.

F. B. - ©2020 BFM Bourse
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