(CercleFinance.com) - Morgan Stanley a relevé mardi sa recommandation sur le titre Vinci de 'pondérer en ligne' à 'surpondérer', avec un objectif de cours abaissé de 43,5 à 41 euros.

Le bureau d'études invoque des questions de valorisation, après une sous-performance de 25% de l'action par rapport à ses plus proches comparables au cours des trois mois écoulés.

D'après Morgan Stanley, le titre Vinci se traite désormais sur des multiples de valorisation proches de ses plus bas historiques, affichant actuellement un PER de 10x et un ratio Valeur d'entreprise/Ebitda de 6x.

L'intermédiaire ajoute que le scénario d'un ralentissement de l'activité en France et d'un alourdissement fiscal est désormais bien intégré dans les cours et recommande d'arbitrer le titre aux dépends de celui de l'espagnol Ferrovial.

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