(CercleFinance.com) - Crédit Suisse revient sur le dossier Vinci après que le groupe ait fait état de résultats 2010 supérieurs à ses attentes. Tout en restant à l'achat sur la valeur, l'intermédiaire relève de 60 à 62 euros son objectif de cours, ce qui laisse augurer d'une hausse potentielle supérieure à 40% par rapport aux cours actuels.

Plusieurs points sont avancés au bénéfice de la valeur : d'abord la résistance des marges de l'activité Construction ('Contracting'), qui ont augmenté de 20 points de base à 4,5% alors que la direction l'attendait stable. Dans les Concessions, la marge a augmenté de 150 points à 41,1%.

De plus, la génération de cash a dépassé les attentes, de même que la réduction de l'endettement net.

Les perspectives données par le groupe pour 2011, comme une hausse des ventes d'au moins 5% et une hausse de l'EBITDA des Autoroutes, en dépit de la stabilité anticipée de celles du Contracting, inspirent également confiance aux analystes.

Après 3,22 euros en 2010, les prévisions de bénéfice par action de Crédit Suisse sont, pour 2011 et 2012, de respectivement 3,60 euros (+ 2 centimes) et 3,98 euros (+ 11 centimes).

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