(BFM Bourse) - Les hausses d'impôts qui seront appliquées l'an prochain pour les grandes entreprises devraient surtout affecter les concessionaires d'autoroutes, commente lundi Credit Suisse dans une note sectorielle.
Aujourd'hui totalement déductibles de l'impôt sur les sociétés, les intérêts d'emprunt contractés par les entreprises ne le seront plus que partiellement à compter de la fin de l'année ("Les Echos" du 18 septembre 2012). Sauf surprise, ils ne le seront plus qu'à 85% l'an prochain et à 75% l'année suivante.
L'impact négatif sur les objectifs de cours du broker serait de l'ordre de 1,6 euro pour Vinci, de 3,1 euros pour Eiffage et de seulement 0,2 euro pour Eurotunnel. Pour ce dernier, l'impact est limité car l'exploitant du tunnel sous la Manche paye la moitié de ses taxes au Royaume-Uni et bénéficie en plus du report des déficits.
Ces mesures qui devraient être votées fin octobre vont certainement renforcer l'incertitude des investisseurs autour du développement des partenariats public-privé (PPP) en France et de l'évolution du paysage fiscal, souligne l'analyste.
Credit Suisse voit cependant du potentiel sur Vinci, Eiffage et Eurotunnel, toujours suivis à "Surperformance" avec un cours cible inchangé à respectivement 54 euros, 42 euros et 11,2 euros.
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