(CercleFinance.com) - Tout en réaffirmant son opinion 'sous-performance' sur TF1, Credit Suisse relève son objectif de cours de 11,5 à 12,5 euros pour le titre du groupe de médias, avec une révision de ses estimations de recettes publicitaires télévisées en 2015.

En ligne avec le consensus, le bureau d'études table sur une progression de 1,5% après contact avec les annonceurs, qui suggèrent une légère amélioration de dynamique cette année, mais avec des faiblesses dans des catégories clés comme l'automobile.

'Les acheteurs d'espace publicitaire télévisé ont une forte préférence pour TF1 sur M6, étant donné que 'TF1 est trop gros pour être annulé' alors que M6 n'est pas vital pour une campagne de construction de marque par la télévision', rapportent les analystes.

Credit Suisse juge toutefois qu'à 28,6 fois les bénéfices, la valorisation de TF1 est trop exigeante compte tenu du potentiel de hausse cyclique limité sur le marché concurrentiel de la télévision en France.

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