(CercleFinance.com) - Oddo Securities maintient ses prévisions 2010 inchangées et table toujours sur une progression du chiffre d'affaires publicitaire de 5% en 2010. Le bureau d'analyse confirme son opinion Achat sur le titre TF1 ainsi que son objectif de cours de 14,5 E. ' Le titre devrait être soutenu par l'amélioration de la tendance publicitaire et le programme de réduction des coûts '.

Le groupe TF1 a annoncé un bénéfice net part du groupe en baisse 30% à 115 millions d'euros sur l'année 2009. Ce résultats 2009 est cependant supérieurs aux attentes du consensus (Oddo 93 ME) . Le chiffre d'affaires a reculé de 9% à 2.365 millions d'euros. Son principal segment, les recettes publicitaires de l'antenne TF1, a cédé 13% 1.429 millions. Les marchés attendaient une baisse de-10% du chiffre d'affaires à 2 339 millions d'euros (Oddo -11% à 2 317 ME).

L'EBITA ressort 8% au dessus des attentes d'Oddo Securities à 101 ME et 11% au dessus de celles du consensus. En guise de perspectives pour 2010, TF1 mentionne un marché à la visibilité toujours réduite, mais estime que ses ventes devraient augmenter de 2%.

La tendance publicitaire de la chaine TF1 s'est fortement améliorée sur le 4ème trimestre, avec des recettes publicitaires en progression de 1% à 462 millions d'euros (après -18.6% sur les neuf premiers mois de l'année).

Les chaînes thématiques ont enregistré un chiffre d'affaires en croissance de 8% à 54 millions d'euros au 4ème trimestre 2009. La progression est de 3.4% sur l'année. La croissance enregistrée chez TMC compense la baisse du chiffre d'affaires du cable et du satellite.

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