(BFM Bourse) - TF1 a clôturé en repli de 3% jeudi soir sous les 8 euros, avec près d'un million de titres échangés sur la séance. La menace d'une bataille juridique entre M6 et le nouveau numéro deux de TF1 semblait donc peser sur le titre aujourd'hui, tout comme la dégradation de RBS. Hier soir, M6 est sorti de ses gonds après avoir appris la nomination d'Axel Duroux chez son concurrent, puisque l'ancien président de RTL est aussi membre du conseil de surveillance de la chaîne de Nicolas de Tavernost depuis février 2007.

Pour couronner le tout, Royal Bank of Scotland a abaissé son conseil de "Conserver" à "Vendre" sur TF1, avec un objectif de cours revu à 5,6 euros contre 7,1 euros précédemment. « Le marché a des attentes élevées pour TF1 parce que les investisseurs regardent au-delà des pertes récemment dévoilées, estimant que 2009 constitue le point bas en terme de recettes publicitaires et marque le retour à un niveau de marge de milieu de cycle dans la moyenne », a souligné RBS.

« Le titre semble intégrer les perspectives d'un redressement du marché publicitaire en 2010 et d'un retour au sommet des marges opérationnelles, ce qui nous parait injustifié », ajoute-il. La banque prévoit une 'recovery' en 2011 et 2012, avec une croissance des recettes publicitaires de 5%.