(CercleFinance.com) - L'action TF1 s'envole de 8,6% ce lundi matin à la Bourse de Paris, alors que le groupe a publié vendredi soir un chiffre d'affaires de 1 130 millions d'euros au premier semestre 2009, en baisse de 16% par rapport à l'année dernière et des recettes publicitaires nettes en repli de 21,8% à 767,5 millions d'euros.

Malgré des chiffres en baisse, ils ont été globalement meilleurs qu'attendu, et présentent un certain nombre de points positifs. Le bureau d'analyses Gilbert Dupont relevé son opinion sur la valeur de 'vendre' à 'accumuler', fixant un objectif de cours de 9 euros, après avoir remonté ses prévisions de bénéfice par action de 12 centimes d'euro à 29 centimes.

Le courtier voit des perspectives plus favorables pour la chaîne TF1 et salue les performances d’Eurosport International qui a enregistré une nouvelle amélioration de sa rentabilité (marge opérationnelle de 15,1% au premier semestre 2009 contre 12,2% au premier semestre 2008).

Le broker souligne que la baisse du chiffre d'affaires publicitaire de la chaîne TF1 (-23%) ne s’explique qu’à hauteur de 3% par un effet volume, 'ce qui signifie que les annonceurs n’ont pas déserté l’antenne'. Par ailleurs, la baisse du coût de la grille a permis à la chaîne d’afficher un résultat opérationnel positif au deuxième trimestre (15,2 millions d'euros au T2, contre -4,1 millions au T1).

Enfin le renforcement du top management a été confirmé (arrivée d’Axel Duroux en tant que n°2 prévue en septembre).

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