(Cercle Finance) - JPMorgan a légèrement abaissé son objectif de cours sur TF1, de 33,9 à 33,3 euros, et réaffirmé sa recommandation ' surpondérer ' sur le titre.

L'analyste déclare continuer de préférer ce dernier à M6, en raison d'un meilleur levier opérationnel et d'un potentiel de hausse du cours plus important, à 25,1% contre 8,8% pour son concurrent. D'après le broker, la victoire électorale de la coalition de centre-droit aux législatives françaises accroît la possibilité d'un assouplissement du cadre réglementaire de la télévision en France, ce qui aurait un impact positif pour les deux chaînes.

Le broker rappelle que TF1 a pris le contrôle de la retransmissions des évènements sportifs majeurs à moyen terme. Selon lui, les droits sur l'Euro 2008 devraient avoir un impact négatif sur le bénéfice par action de TF1 en 2008, mais améliorent la visibilité du groupe à moyen terme, tout en maintenant la position de deuxième plus grande chaîne française de M6.

JP Morgan indique avoir réduit ses estimations de bénéfice par action pour M6 de 2% pour 2007 et de 14% pour 2008, du fait d'un abaissement de sa prévision de croissance des revenus publicitaires nets à 6,9% contre 7,8% et de l'impact du Championnat d'Europe de football. Ce dernier élément conduit le bureau d'études à réduire aussi sa prévision de bénéfice par action pour TF1 de 5% pour 2008.

Par ailleurs, l'analyste précise maintenir sa position Neutre et son objectif de cours de 27,6 euros sur M6.

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