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Tf1 : Jp morgan reste à surpondérer, objectif abaissé à 21,1e

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(CercleFinance.com) - Suite aux réponses apportées par les responsables de TF1 lors d'une réunion d'analystes, JP Morgan réitère sa recommandation à ' Surpondérer ' sur la première chaîne de télévision française, abaissant toutefois son objectif de cours à 21,1 euros contre 25,4 euros précédemment, pour tenir compte de la montée des incertitudes et de la volatilité de l'environnement macroéconomique.

Le broker reste toutefois positif sur la valeur, même si toutes les interrogations n'ont pas été levées concernant le plan stratégique de TF1 dont l'objectif est de porter la marge d'Ebitda à 20% en 2011-2012 contre 15,7% en 2007.

Les détails de ce plan devraient être livrés en fin d'année, selon l'analyste.

' Le peu d'empressement affiché par la direction de TF1 pour préciser notamment les bénéfices potentiels que le groupe entend tirer de l'arrêt de la publicité sur les chaînes publiques est le reflet d'une certaine prudence au moment où se déroulent les discussions entre l'industrie de la télévision et le gouvernement français ' indique le Borker.

Mais JP Morgan souligne au final que ce roadshow a renforcé son sentiment sur le fait que la culture des affaires a changé au sein de TF1, avec une plus grande attention portée à la profitabilité (avec des baisses de coûts) et une meilleure utilisation du cash (avec la vente de activités les moins performantes).

Le titre TF1 progresse de 0,9% à 13,8 euros à la Bourse de Paris.

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