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Tf1 : Jp morgan redevient positif

lundi 27 novembre 2006 à 10h35
BFM Bourse

(Cercle Finance) - JP Morgan annonce avoir relevé sa recommandation sur TF1 de 'sous-pondérer' à 'surpondérer' en perspective d'une remontée de la marge opérationnelle du groupe de télévision à moyen terme. Son objectif de cours passe de 24 à 32,9 euros.

'Nous pensons que la dynamique de court terme (2007) de TF1 sera l'une des meilleures du secteur de la télévision en clair du fait de l'ouverture de la grande distribution à la publicité télévisée sur le marché français', explique l'intermédiaire.

JP Morgan, qui table sur une marge opérationnelle de 11,6% en 2006, soit un plus bas de dix ans en raison des coûts de la Coupe du monde de football, voit la marge de TF1 passer à 15,6% en 2007 puis à 20% à moyen terme.

'Malgré cela, la stratégie du groupe à moyen et long termes semble floue', tempère l'analyste.

'A l'exception du développement à l'international de sa chaîne sportive, Eurosport, nous ne voyons pas de projets majeurs de croissance en dehors des activités de base', explique-t-il. 'D'importantes décisions stratégiques devront être prises en 2007, selon nous', conclut JP Morgan.

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