(Cercle Finance) - Goldman Sachs a maintenu le titre TF1 parmi sa liste de valeurs recommandées à la vente en Europe ('Pan-Europe Sell List') à la veille de la publication des résultats trimestriels du groupe de télévision.

Le courtier dit prévoir un résultat avant impôt, charges financières, dépréciation et amortissement (Ebitda) de -11 millions d'euros au 3ème trimestre, soit 198 millions d'euros sur les neuf premiers mois de l'année, sur la base d'une hausse de 12,9% des coûts de l'antenne.

Le résultat net devrait ressortir à -6 millions d'euros, soit 166 millions d'euros sur neuf mois, prédit-il dans une note diffusée ce matin.

'Les résultats trimestriels (de TF1) ne sont pas significatifs du fait de la volatilité des coûts d'antenne, issue des provisions passées sur certains programmes, l'important restant que TF1 réitère sa prévision d'une hausse de 3% des coûts de programmation pour l'ensemble de l'exercice', rappelle toutefois Goldman Sachs.

Le broker considère que les perspectives actuelles du groupe sont déjà reflétées dans les cours, tout en expliquant qu'une revalorisation des prévisions de résultats lui paraît peu probable aujourd'hui.

Il souligne que l'évolution du titre reste conditionnée à court terme par l'hypothèse d'une amélioration de la tendance entre les 3ème et 4ème trimestre et par la perspective de l'ouverture du marché publicitaire télévisé au secteur de la grande distribution, début 2007.

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