(CercleFinance.com) - TF1 recule de 4,5%, à 12,3 euros, vers 12h15, plombé par un abaissement de recommandation de la part de Natixis Securities.

Selon le broker, qui est passé d''acheter' à 'alléger', 'même si TF1 reste une des valeurs fondamentalement les plus attractives du marché TV européen', mais a relevé son objectif de cours de 10 à 12 euros, estime que ses nouvelles prévisions sont désormais bien valorisées par le cours actuel.

'La visibilité reste notamment selon nous trop faible pour valoriser aujourd'hui un rebond plus marqué du marché publicitaire en 2010 (nous attendons déjà +5,7%)', précise le bureau. Et d'ajouter que les principaux catalyseurs sur le titre devraient se matérialiser courant 2010, comme la renégociation favorable de certains contrats, l'allégement voire suppression de la taxe dite 'Copé', ou encore la revente d'une partie des droits de la Coupe du Monde.

D'après le courtier, la conjonction d'une publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes (le 24 juillet dernier) et de nouvelles plus rassurantes (bonnes audiences, amélioration des volumes de ventes et premières hausses de prix en prime depuis 8 mois) ont permis au titre de nettement surperformer le marché (+54,9% depuis la publication, contre +8,8% pour le DJ Stoxx 600).

Côté estimations, Natixis a relevé sa prévision de chiffre d'affaires publicitaire 2010 de -19% à -14%, afin de tenir compte d'un léger mieux sur les volumes (environ +9% en juillet / août et le mois de septembre semble en ligne selon Yacast).

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