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Tf1 : Credit Suisse prévoit une croissance nulle des recette publicitaires TV

(Tradingsat.com) - Credit Suisse a abaissé mardi son objectif de cours sur TF1 de 12 euros à 10,50 euros, confirmant sa recommandation "Sous-performance" sur le groupe audiovisuel. Le courtier a fortement réduit (-35%) sa prévision de bénéfice par action 2014, tenant compte en particulier de sa nouvelle prévision d'une croissance nulle des recettes publicitaires en 2014. Une estimation peut-être même encore trop généreuse au vu des dernières indications pessimistes des acheteurs TV, selon Credit Suisse.

Aux yeux du broker, la décote de valorisation de TF1 est justifiée par la faiblesse des marges du groupe - constamment en dessous de la moyenne du secteur -, "une concurrence accrue sur le marché français de la publicité télévisuelle, ainsi qu'un potentiel limité de reprise cyclique".


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