(BFM Bourse) - Le spécialiste des semi-conducteurs a nettement révisé à la baisse sa perspective de chiffre d'affaires à la suite d'un premier trimestre inférieur aux attentes en raison notamment d'un marché plus compliqué dans l'automobile.

Les étoiles étaient alignées pour une sanction en cas de déception. STMicroelectronics avait progressé de 5,4% mercredi, porté par les perspectives encourageantes de son comparable américaine Texas Instrument, considéré comme un baromètre de l'ensemble du secteur des semi-conducteurs.

Une telle hausse à la veille de la publication de résultats trimestriels ne laisse pas vraiment de place aux anicroches.

Or, justement, la copie rendue par STMicroelectronics ce jeudi matin est loin d'être immaculée. "STMicro a publié ses résultats pour le premier trimestre 2024, qui sont clairement inférieurs aux attentes", souligne Oddo BHF.

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L'automobile ralentit

Sur les trois premiers mois de l'année, le groupe franco-italien a vu ses revenus reculer de 19,1% d'un trimestre à l'autre, et de 18,4% sur un an à 3,465 milliards de dollars, ratant assez nettement le consensus de 3,6 milliards de dollars cité par plusieurs bureaux d'études.

La marge brute, indicateur suivi par le marché, s'est repliée à 41,7%, contre 49,7% un an plus tôt, tandis que la marge opérationnelle est passée de 28,3% à 15,9% sur un an. Le bénéfice par action a été divisé par plus de deux à 54 cents.

"Le chiffre d'affaires net et la marge brute du premier trimestre ont tous deux été inférieurs au point médian de notre fourchette de prévisions, en raison de la baisse du chiffre d'affaires dans les secteurs automobile et industriel, partiellement compensée par la hausse du chiffre d'affaires dans l'électronique personnelle", a expliqué Jean-Marc Chery, le directeur général, dans un communiqué.

"Au cours du trimestre, la demande de semi-conducteurs pour l'automobile a ralenti par rapport à nos attentes, entrant dans une phase de décélération, tandis que la correction dans le segment industrie en cours s'est accélérée", a-t-il ajouté.

Des perspectives abaissées

Les prévisions pour le deuxième trimestre sont par ailleurs inférieures aux attentes. Le groupe a indiqué tabler sur des revenus de 3,2 milliards de dollars au point médian, traduisant une baisse de 7,6% d'un trimestre sur l'autre, tandis que la marge brute est attendue à 40% avec un intervalle de plus ou moins deux points de pourcentage.

Or selon Stifel, le consensus se situait à 3,7 milliards de dollars pour les revenus et à 42% pour la marge bute. Ce alors que Texas Instrument de son côté, avait indiqué mercredi prévoir une hausse séquentielle de ses revenus de 4% au deuxième trimestre, remarque Stifel.

De plus, STMicro a, à la suite de ce premier trimestre moins bon qu'attendu, abaissé sa prévision de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2024, tablant sur un montant compris entre 14 milliards et 15 milliards de dollars, contre 15,9 milliards à 16,9 milliards précédemment. Pour la marge brute, le groupe table sur un chiffre "dans le bas" d'un taux autour de 40%. Avant cette publication le consensus anticipait des revenus de 16,3 milliards de dollars et une marge brute de 43,6% d'après Oddo BHF.

A la surprise générale, STMicro ne dévisse pas en Bourse. L'action STMicro prend même 3%, signant la deuxième plus forte hausse du CAC 40 vers 11h30, après avoir ouvert en baisse de plus de 5%.

"Certes c'est un gros avertissement sur résultats. Mais quelque part c'est la matérialisation des craintes que le marché nourrissait, avec l'idée que le point bas est atteint et qu'il peut y avoir une reprise au second semestre, avec plus de clarté de la part de la direction", explique à BFM Bourse Stéphane Houri, analyste d'Oddo BHF.

"Dans le secteur des semi-conducteurs il existe un phénomène particulier. Lorsqu'un groupe reconnaît que les choses vont mal, cela permet aux investisseurs de prendre de meilleures décisions d'investissements et, éventuellement de se positionner sur une reprise. Il est vrai que ce phénomène est très marqué ce jeudi avec STMicro", poursuit-il.

"Par ailleurs, la direction de la société a été assez claire sur les différentes dynamiques de chaque segment durant le call. Dans l'automobile, il y a une correction mais pas un effondrement. Et au vu de la baisse du chiffre d'affaires cette année qui pourrait atteindre 18% en milieu de fourchette, la marge resterait bonne, la direction évoquant un taux autour de 41%. On aurait pu attendre pire et cela montre que le groupe a bien travaillé sur sa structure de coûts", développe l'analyste.