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Stellantis : Morgan stanley vise désormais 35 euros

mercredi 17 février 2010 à 11h49
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Morgan Stanley maintient sa recommandation 'surpondérer' sur PSA Peugeot Citroën avec un objectif de cours de 35 euros, contre 34 euros précédemment, soulignant que l'excès de trésorerie dégagé en 2009 va devoir servir à financer la consommation de cash en 2010.

'En dépit d'un rebond de la rentabilité, nous nous attendons à ce que la situation financière de PSA se détériore à 2,8 milliards d'euros en 2010, avec un FCF ne redevenant que légèrement positif sur 2011-2012', explique-t-il.

Le bureau d'études dit s'attendre à ce que 2010 soit une année caractérisée par un redressement des résultats, mais aussi par un 'cash flow' négatif.

'Nous nous attendons à ce que les résultats du groupe repassent dans le vert en 2010, à la faveur d'une marge opérationnelle de 0,9% (contre -0,4% précédemment), mais la bonne surprise du FCF de 1,5 milliard d'euros de l'exercice 2009 sera contrebalancée par un flux sortant de capital de 700 millions d'euros en 2010-2011', explique-t-il.

Morgan Stanley, qui pense que le cours des titres Peugeot pourrait doubler avec un simple 'retour à la normale', ajoute que le dossier du rapprochement Mitsubishi est difficile à analyser et que l'événement pourrait prendre tous les tours d'un point de vue boursier. Il s'attend de toute façon à ce que les implications du rapprochement ne soient pas connues avant plusieurs mois.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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