(BFM Bourse) - Au vu des incertitudes macroéconomiques actuelles, Exane est contraint d'abaisser sa prévision de croissance de la demande sur le marché automobile en 2012, principalement pour l'Europe (de +4% à -3%) et les Etats-Unis (de +8% à +2%). Au niveau mondial, le broker table sur une croissance de 3% contre +8% précédemment. Dans ce contexte, Exane maintient une vision négative sur le secteur auto.

L'analyste veut néanmoins dédramatiser la situation en écartant un scénario plus noir que celui provoqué par la chute de la banque américaine Lehman Brothers en 2008. "Les stocks ne sont pas aussi élevés et l'industrie est mieux préparée à une récession (...)", explique-t-il. Exane est même convaincu que les constructeurs français "vont dans la bonne direction car ils corrigent leurs points faibles au niveau stratégique".

Le courtier confirme ainsi sa recommandation "Surperformance" sur Peugeot et Renault, en ramenant l'objectif de cours à respectivement 26 et 36 euros, contre 37 et 61 euros auparavant. Volkswagen est toujours la valeur qu'il apprécie le plus dans le secteur, pour ses qualités en matière de diversification géographique. Exane est en revanche plus prudent sur Fiat dont l'avenir dépend beaucoup du Brésil où les conditions de marché sont en train de se détériorer.