(CercleFinance.com) - Berenberg a initié vendredi le suivi du titre Sodexo avec une recommandation 'conserver' et un objectif de cours de 85 euros, représentant un potentiel haussier de seulement 8%.

L'analyste reconnaît que la croissance organique du groupe de restauration collective devrait bénéficier de la reprise économique en général et aux Etats-Unis en particulier, ainsi que d'un plus grand recours à la sous-traitance.

L'intermédiaire estime par ailleurs que le déploiement du programme d'efficacité devrait doper sa marge d'environ 30 points de base sur l'exercice 2015, tandis que l'activité d'avantages et récompenses devrait continuer d'afficher une croissance à deux chiffres grâce à son exposition à l'Amérique Latine.

Berenberg se dit néanmoins préoccupé par le risque réglementaire lié à la nature du modèle économique du groupe, susceptible selon lui de pénaliser la rentabilité.

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