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SOCIETE GENERALE

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Societe generale : Les prévisions jugées un petit peu optimistes par un analyste

Société Générale

(BFM Bourse) - L'action Société Générale évoluait sans tendance mercredi (+0,06% à 43,05 euros à 12h40) au lendemain de la présentation de son plan stratégique 2016-2020 "Transform to grow", qui prévoit notamment un plan d’adaptation de son réseau de Banque de détail en France.

Le groupe vise 3,6 milliards d'euros de revenus supplémentaires d'ici 2020 (croissance annuelle moyenne supérieure à 3% entre 2016-2020), tout en maintenant une stricte discipline des coûts : Société Générale cible des coûts inférieurs ou égaux à 17,8 milliards d`euros d`ici 2020, grâce notamment à l`industrialisation des processus et à la mise en place d'un nouveau plan d'économies de 1,1 milliard d'euros, tout en réalisant les investissements nécessaires à la croissance des métiers.

"Le pari de la société est de se positionner sur le long terme sur des expertises (Produits structurés, financements corporates, PME, mobilités...) et des marchés (Afrique, Europe de l’Est), où la concurrence, notamment celle des nouveaux entrants, sera plus limitée", notent les analystes de CM-CIC.

Le groupe souhaite ainsi générer "une croissance supérieure, rentable et durable", visant un bénéfice net par action d'environ 6,5 euros par action en 2020, tout en menant une politique de dividende compétitive : augmentation progressive du dividende avec un taux de distribution de 50% et avec un plancher de 2,20 euros par action respecté dès l`exercice 2017

Dans la banque de détail, Société Générale vise une croissance annuelle moyenne des revenus supérieure à 1% (2016-2020), avec une maîtrise des frais de gestion dont la croissance annuelle moyenne est attendue inférieure à 1%, un coefficient d`exploitation inférieur à 65%, un coût du risque de 35-40 pb, pour un rendement des fonds propres (RONE) de 14,5% environ.

"À ce stade, les prévisions de la société sont plus optimistes que les nôtres, dans la Banque de détail en France notamment. Nous reviendrons avec des prévisions affinées mais celles-ci ne devraient pas modifier sensiblement notre objectif de cours de 53 euros", conclut CM-CIC.

©2018 BFM Bourse
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