(CercleFinance.com) - Les analystes d'Oddo sont à Neutre sur la valeur Schneider Electric. Le bureau d'analyse a révisé à la baisse son objectif de cours à 110 euros (contre 130 E).

' La dynamique de croissance est restée intacte au T2 mais la sous-estimation de la hausse des prix matières, la nécessité d'investir dans la croissance et l'impact dilutif des acquisitions ont largement gâché la fête, portant la marge EBITA ajustée à 13.7% au S1 (cons. à 14.7%, Oddo à 13.8%) ' indique le bureau d'analyse.

' Nous révisons en baisse de 7.5% nos BNA 2011 et 2012. Nous ne voyons pas de catalyseurs à court terme (marché de la construction atone, effet de base plus difficile, mix négatif) et le titre se paie sur des multiples plus élevés que ceux du marché '.

Rappelons que Schneider Electric a publié un résultat net part du groupe de 802 millions d'euros pour le premier semestre 2011, en hausse de 9%. Le groupe a confirmé son objectif d'un taux de croissance organique de 6 à 9% du chiffre d'affaires sur l'année. Il vise une solide progression de l'EBITA et une marge d'EBITA autour de 15%, avant coûts d'acquisition et d'intégration et impact de consolidation des acquisitions annoncées cette année, en particulier Telvent.

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