(BFM Bourse) - Morgan Stanley a relevé mardi sa recommandation sur Schneider Electric, de "Sous-pondérer" à "Surpondérer", tout en réitérant son objectif de cours de 60 euros.
Le broker admet que les perspectives des marchés finaux du fabricant d'équipements de distribution électrique basse et moyenne tension sont orientées à la baisse. Il anticipe d'ailleurs un recul de 11% des revenus de la société au cours des deux prochaines années.
Morgan Stanley tient cependant à souligner la solidité du modèle économique de la société, fortement générateur de cash, avec un risque opérationnel limité. "Il est important de rappeler brièvement que Schneider est pour l'essentiel un assembleur de produits d'automation et électriques, largement commercialisés via un réseau de distributeurs. A ce titre, son intensité capitalistique est faible, alors que 70% des coûts des marchandises vendues sont supportés par les fournisseurs", explique Morgan Stanley.
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