(CercleFinance.com) - Selon la note de recherche publiée ce matin par un bureau d'études avant que Sanofi-Aventis ne publie ses comptes semestriels le 29 juillet, aucune mauvaise surprise n'est à prévoir. Certes, Crédit Suisse a retiré la valeur de la liste des valeurs préférées, mais pour des raisons de court terme. Son conseil de “surperformance” est en revanche maintenu, de même que l'objectif de cours de 62 euros.

Le bureau d'études ajoute que la pesanteur du titre lui a fait franchir le niveau d'un “stop loss” (ordre automatique de vente à un niveau donné pour se prémunir d'une perte en capital jugée trop élevée), ce qui a provoqué la sortie du titre de sa “focus list”. Le manque de catalyseurs de court terme joue également : la pression qui s'exerce actuellement sur le titre est attribuée aux inquiétudes sur le Lantus et aux rumeurs d'une acquisition majeure que réaliserait le groupe.

Mais à plus long terme, la valorisation de Sanofi dénote actuellement d'une décote injustifiée par rapport à ses pairs (PER 2011 de 6,3, contre 8,8 pour le secteur), surtout au vu des progrès de gestion annoncés par son nouveau management.

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