(CercleFinance.com) - Alors que Saint-Gobain publiera ses résultats trimestriels le 30 juillet prochain (après bourse), UBS a revu à la baisse son objectif de cours à 43,5 euros contre 45 précédemment tout en maintenant son conseil à 'neutre' sur la valeur.

Le courtier a dégradé de 5 et 6% ses estimations de bénéfices par action pour 2014 et 2015 sur fonds d'hypothèses plus prudentes à court terme, notamment aux Etats-Unis suite à l'avertissement sur résultats lancé en juin par Owens Corning.

UBS estime toutefois que les conditions resteront fondamentalement favorables pour la valeur, avec des exercices 2014 et 2015 qui devraient se traduire par des hausses significatives des résultats.

Pour le deuxième trimestre, le broker anticipe un ralentissement de la croissance organique à 2,1%, contre 6,8% pour le premier trimestre, qui a été clairement favorisé par la météo. Il table sur un bénéfice opérationnel de 1,32 milliard d'euros sur cette période.

Concernant la valorisation, l'intermédiaire estime que si le titre est devenu plus abordable avec la chute des cours d'environ 10 à 15% depuis les récents plus hauts, il ne le juge pas 'excessivement bon marché' à 18 et 14 fois les bénéfices 2014 et 2015. Il préfère attendre un point d'entrée plus intéressant.

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