(BFM Bourse) - Le spécialiste des extraits naturels a publié des résultats semestriels en retrait. Robertet se montre plus prudent pour 2026 et a affiné sa prévision de croissance de son chiffre d'affaires.

Fin juillet, Robertet avait dévoilé un léger repli de son chiffre d'affaires au titre du premier semestre, en données publiées.

Le numéro 1 mondial des ingrédients naturels, notamment les produits aromatiques destinés à la parfumerie avait cité des dynamiques constatées. Les divisions Matières Premières et Arômes ont été en replu sur la période, pâtissant d'un environnement plus difficile, après plusieurs exercices de forte croissance et sur des bases de comparaison élevées en 2025.

La société avait aussi expliqué qu'elle évoluait dans un "environnement plus prudent" en Europe et en Amérique du Nord, ses marchés historiques. La parfumerie reste le moteur du groupe, alimenté par la parfumerie de niche et les nouveaux acteurs en Amérique latine et au Moyen-Orient.

"Sur le marché du parfum, on constate un certain contraste entre les pays matures notamment en Europe et aux États-Unis qui est moins dynamique sur la parfumerie de prestige, et plus sur la parfumerie fonctionnelle (shampoing, gel douches...). En revanche, la parfumerie de prestige explose avec de très bons résultats en Chine ou au Brésil, qui viennent compenser une certaine mollesse de la parfumerie fine sur les marchés matures", avait expliqué en avril dernier, Jérôme Bruhat, directeur général de Robertet, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business.

Robertet avait malgré tout confirmé son objectif d'une croissance annuelle d’environ 5 % à taux de change et périmètre constants.

Des objectifs affinés

Plusieurs semaines plus tard, le discours s'est légèrement teinté de prudence. Robertet a affiné sa prévision de croissance de chiffre d'affaires pour 2026 et vise désormais une hausse de son activité annuelle comprise entre 3 % et 5 % toujours à taux de change et périmètre constants.

L'ajustement des objectifs de croissance de Robertet, perçu comme un léger parfum d'avertissement, déplaît au marché. À la Bourse de Paris, l'action du spécialiste des extraits naturels recule de 4,7% ce vendredi 18 septembre, vers 10h30.

Robertet assouplit donc son objectif de croissance après la publication de résultats semestriels marqués par un recul de la rentabilité.

Au titre de son premier semestre 2026, le roi des arômes a dévoilé un résultat brut d'exploitation (Ebitda) courant en baisse de 6,6%, à 93,65 millions d'euros. Pour expliquer cette dégradation de sa rentabilité, Robertet met en avant une poursuite des investissements engagés afin de soutenir la croissance future du groupe, notamment dans les capacités industrielles, le renforcement des équipes scientifiques et commerciales ainsi que les systèmes d'information.

La marge correspondante progresse de 140 points de base (1,4 point de pourcentage ) sur un an pour atteindre 21,1% au premier semestre. Elle ressort néanmoins moins dégradée que redouté par TP ICAP Midcap, qui tablait sur une baisse de -2,2 points de pourcentage de la marge.

"Le semestre était par ailleurs confronté à un comparable exceptionnellement exigeant, porté à la fois par une activité soutenue et par des conditions d'approvisionnement en matières premières particulièrement favorables", avance Sarah Thirion, l'analyste en charge de la couverture de Robertet pour TP ICAP Midcap.

"Le groupe ne pouvait mécaniquement pas reproduire cet environnement cette année, dans un contexte géopolitique affectant les dérivés pétroliers, qui représentent près de la moitié de ses achats", ajoute-elle.

L'écart avec le résultat opérationnel, en repli plus marqué de 11,4 % à 75,4 millions d'euros est intégralement imputable aux dotations aux amortissements (18,2 millions d'euros contre 14,9 millions d'euros, +22 %), traduction comptable directe du cycle d'investissement décrit ci-dessus, remarque TP ICAP Midcap.

Le résultat net part du groupe recule de 7,4% à 54,2 millions d'euros, grâce à un résultat financier en amélioration sur la baisse de la charge de dette et des effets de change moins défavorables.

Un bilan sain et maintien des objectifs 2030

Le groupe présente un bilan sain, apprécie TP ICAP Midcap. La position financière nette ressort à -79,7 millions d'euros, en repli limité de 7 millions d'euros seulement par rapport à fin décembre 2025 (-72,7 millions d'euros), alors même que le semestre absorbe le dividende de 12 euros par action versé en juin et la poursuite du programme d'investissements industriels, détaille le bureau d'études.

Robertet continue donc de générer un bon niveau de trésorerie, selon l'intermédiaire financier, malgré la pression sur ses marges, les capitaux propres progressant à 647,1 millions d'euros contre 602,5 millions d'euros fin 2025.

Robertet a aussi confirmé ses objectifs financiers inclus dans son plan stratégique "Seed to success 2030", annoncés une première fois en mai 2025. Cette feuille de route intègre une prévision de croissance de ses revenus de 5% à 7% par an d'ici 2030 pour atteindre 1,1 et 1,2 milliard d'euros à cet horizon, avec une marge d'Ebitda supérieure à 20%

Le spécialiste des extraits naturels avait alors donné les points cardinaux de son plan stratégique "Seed to success 2030", prévoyant une croissance de ses revenus de 5% à 7% par an d'ici 2030 pour atteindre 1,1 et 1,2 milliard d'euros à cet horizon.